La última sesión del año cae en viernes. Con un largo fin de semana por delante, los ajustes de posiciones de cara al cierre del ejercicio marcan la pauta para los movimientos del día, que hasta ahora se caracterizan por la moderación en los cruces principales.

El flujo de información se ha centrado en Europa; sin novedades reseñables en Asia y con eventos marginales en EEUU, los datos publicados en Europa no han hecho más que confirmar las expectativas de los operadores.

En la zona euro lo más destacado ha sido la publicación de la evolución del agregado monetario M3, que creció en noviembre al 9.3 % interanual, muy por encima del 8.6 % que se esperaba y también del 8.5 % de octubre. Los préstamos al sector privado mantuvieron el ritmo del 11.3 % del mes anterior.

El dato confirma la preocupación del Banco Central Europeo (BCE) por el crecimiento de la oferta monetaria y el crédito, cuya moderación considera fundamental para mantener la estabilidad de precios a medio y largo plazo.

El comportamiento de la M3 abona el terreno para una nueva subida de tipos en el primer trimestre en la zona euro, que podría producirse incluso en febrero, a pesar de que tras la reunión del 7 de diciembre la corriente de opinión mayoritaria no la situaba antes de marzo. Del mismo modo, aumentan las probabilidades de que los tipos alcancen el 4 % a mediados de 2007.

En Alemania el índice de clima del consumidor elaborado por Gfk baja para enero hasta 8.7 puntos, desde un dato de diciembre revisado a la baja hasta 9.2. Aunque los encuestados son marcadamente optimistas sobre las expectativas de la economía alemana en los próximos meses, son moderadamente pesimistas sobre la evolución de su renta disponible, debido principalmente al efecto de la subida de tipo de gravamen en el IVA (del 16 al 19 %), que no se verá totalmente compensado por la favorable evolución del mercado laboral.

El optimismo también se desprende del análisis de otro instituto de investigación alemán, en este caso DIW, que según medios de este país, elevará sus previsiones de crecimiento para 2007 hasta el 1.7 %, tres décimas más de lo publicado en octubre.

La firmeza del euro se deja notar en EUR/JPY, que ayer superó la barrera de 156.45 y hoy se mueve por encima de dicha cota.

Por su parte, EUR/USD se asienta en un primer apoyo en 1.3155 por delante del soporte en 1.3140-35, asociado a la EMA(200) de 30 minutos, que defiende el soporte clave en 1.3105-00; más abajo encontraremos apoyo en 1.3085-80 por delante de la zona de mínimos recientes en 1.3050-45. La pérdida de esta referencia nos llevaría hacia el soporte asociado a la EMA(50) diaria en 1.3020-15.

El par intenta superar un obstáculo en 1.3185, que frena su avance hacia la resistencia clave situada en 1.3200-05, cuya superación dejaría en manos de los compradores la iniciativa de la sesión para continuar en busca de recorrido adicional hacia 1.3245-55.

En el Reino Unido comprobamos que la evolución de los préstamos hipotecarios sigue batiendo récords a pesar de las subidas de tipos practicadas por en BoE. Según la Asociación de Bancos Británicos, las aprobaciones de hipotecas en noviembre (77788) superaron los niveles de octubre (74997), a pesar de que se trata de un mes que no es habitualmente propicio para ello, lo que sugiere que el mercado hipotecario puede mantener su evolución positiva en los próximos meses.

El dato también reafirma el contraste entre la evolución de los préstamos hipotecarios – que han crecido un 14 % en el año - frente al crédito al consumo, que apenas lo ha hecho en un 2 %. La publicación por el BoE de los datos relativos al importe de préstamos hipotecarios destinados a usos diferentes a la financiación de la compra de una vivienda – “mortgage equity withdrawal”- que en el tercer trimestre supuso 11.8 B de libras, aporta más luz sobre el contraste mencionado, ya que su importe supone nada menos que el 5.4 % de la renta neta de los consumidores, frente a un 5.1 % en el trimestre anterior. En definitiva, una parte creciente del consumo se está financiando con la garantía del valor (creciente) de los activos reales, a tipos más bajos que los cargados en los préstamos sin garantía.

Reflexiones aparte, el BoE, a la vista de los datos recientes, está cada vez más cerca de una nueva subida de tipos, posiblemente en febrero.

GBP/USD se apoya sobre el soporte asociado a la EMA(200) de 30 minutos en 1.9595, que defiende el soporte clave en 1.9550-45 cuya pérdida abriría la puerta a continuación hacia 1.9515 inicialmente, y luego hacia 1.9475-65 y en dirección a los mínimos recientes en 1.9430.

Un obstáculo complicado en 1.9670 cierra el camino hacia la resistencia clave en 1.9695, que permitiría, si es dejada atrás, recorrido adicional en dirección a 1.9725 y 1.9750.

En Suiza, el indicador económico adelantado publicado por KOF, baja a 1.60 puntos en diciembre (frente a 1.62 esperados), confirmando el punto de inflexión marcado en el último trimestre del año, lo que apunta a una moderada desaceleración del crecimiento en la primera mitad de 2007.

USD/CHF ha intentado en vano sacudirse la presión de la EMA(200) de 30 minutos, algo que sólo conseguirá superando la resistencia en 1.2230 y enfrentándose al obstáculo en 1.2245 que defiende la resistencia clave en 1.2270. A partir de allí, y salvo una posible dilatación a 1.2285, el camino queda abierto hasta 1.2345.

Un leve apoyo en 1.2185 defiende el soporte clave situado en 1.2165-60, cuya penetración dejaría la iniciativa de la sesión en manos de los vendedores, con posibilidades de continuación hacia 1.2115-05.

Por último, USD/JPY se apoya sobre el soporte situado en 118.70, asociado a la EMA(200) de 30 minutos cuya pérdida nos llevaría hacia el soporte clave en 118.50; por debajo de esta referencia y con los vendedores en poder de la iniciativa de la sesión, los siguientes objetivos serían 118.25 y 117.90 respectivamente.

El par encontrará dificultades para volver por encima de 118.90-119.00, , desde donde podría encarar el siguiente obstáculo en 119.25, que hoy es resistencia clave, antes de buscar la siguiente referencia en 119.40-45.

Nada que destacar esta tarde en EEUU, de modo que serán los ajustes de fin de ejercicio los que determinen los últimos movimientos del año.
Aprovechamos la ocasión para informaros que el FLASH mensual que nuestra colega, Gracia Bodelón, publica el primer día de cada mes, se editará excepcionalmente el próximo día 15, ya que Gracia está en estos momentos disfrutando de unos días de vacaciones, reincorporándose el próximo día 8 de enero. Ella nos ha pedido que os deseemos a todos, también en su nombre, muchos éxitos en el 2007

Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)

Palabras Claves Relacionadas:
cambio, divisas, mercado de divisas, mercado forex, foreign exchange, cotizaciones, noticias sobre divisas, noticias económicas, noticias forex, tipos de interés, tipos de cambio, monedas, forex, divisa extranjera, noticias del mercado actual, análisis técnico, pronóstico del mercado actual, eventos financieros, divisas-online, acm, dólar, mercado de cambios, peso, euro, casa broker

Por AC-MARKETS
http://www.ac-markets.com/ES
Publicado Viernes 29 de Diciembre de 2006