El año 2007 empieza con las divisas europeas confirmando sus buenas perspectivas, apoyadas por expectativas de nuevas subidas de tipos en la primera mitad del ejercicio, que contrastan claramente con la actitud dubitativa del Banco de Japón (BoJ), que no encuentra respaldo en los datos económicos para justificar un nuevo movimiento de ajuste.

La vuelta de los operadores al Mercado tras la pausa navideña ha supuesto una inyección de recursos considerable, que acompañada por un saludable apetito por el riesgo, está catapultando a EUR/JPY a nuevos máximos históricos, alcanzando cotas cercanas a los 158 yenes (157.85). En este cruce es donde se aprecian con más nitidez las expectativas de los participantes en el Mercado, que piensan que por el momento no hay nada que temer financiando en yenes sus inversiones en activos denominados en euros, con un diferencial del 3.25 % anual a su favor y pocas perspectivas del que la divisa nipona se fortalezca a corto plazo.

El buen comportamiento de otros “high yielders” como el dólar australiano, está en la misma sintonía: vemos a AUD/USD por encima de los máximos de 2006 en 0.7930, acercándose cada vez más a la importantísima zona delimitada por 0.7990-0.8005, que señala los máximos de 2004-05 y sirve como límite superior a un enorme triángulo de continuación cuyo objetivo técnico se acerca a los 0.92 dólares.

En los cruces de las principales divisas europeas frente al dólar, la fase de consolidación tras la violenta depreciación del dólar ha finales de noviembre parece haber concluido, y asistimos a un rápido movimiento hacia los mínimos recientes para el billete verde.

Ni siquiera los datos que hemos conocido esta mañana en Europa, que han venido por debajo de lo esperado, han servido para frenar el buen tono de sus divisas, que han dejado atrás desde primera hora los niveles clave para la sesión.

Así, el PMI manufacturero para la zona euro registró en diciembre su peor lectura en nueve meses, 56.5 puntos, sólo una décima por debajo del dato de noviembre, y tres de lo que el Mercado esperaba, 56.8 puntos.

Si bien por debajo de lo esperado, el calibre de la diferencia no da pie a hablar de sorpresa negativa, y el hecho de que el registro se mantenga muy por encima de los 50 puntos – por debajo de los cuales se puede empezar a hablar de contracción en la actividad- explica la reacción del Mercado, que no ha mostrado preocupación alguna por una encuesta que refleja un sector que sigue creciendo a buen ritmo.

El componente que mide los precios de los inputs retrocede a 62.9 puntos (64 en noviembre), mientras que los de los outputs repuntan hasta 55.9 (55); el componente de empleo cae una décima hasta 52.7 puntos y las nuevas órdenes pierden seis hasta 57.8.

Alemania mejora las expectativas de 58.6 puntos gracias a una lectura de 59.4, aunque el mal comportamiento de Francia, que cae hasta 54.2 frente a los 56.5 previstos es la otra cara de la moneda.

EUR/USD ha empezado el año fuerte, superando resistencia clave en 1.3245-50 y buscando la siguiente referencia en 1.3280-90, donde el avance ha sido frenado. Más arriba quedan los máximos recientes en 1.3360-70, como próxima referencia.

La zona de ruptura en 1.3250-45 se ha convertido en la primera línea de defensa, seguida por soporte en 1.3215-05 y 1.3180, por delante del soporte clave situado en 1.3145-40.

La encuesta PMI para el sector manufacturero en el Reino Unido, registró en diciembre su peor lectura desde marzo de 2006, con 51.9 puntos frente a los 52.9 esperados y los 52.5 (revisados) de noviembre.

GBP/USD ha encontrado abierta la puerta de la resistencia clave en 1.9680, continuando hacia la siguiente referencia en 1.9730, donde se ha cerrado el paso hacia 1.9750, por encima de donde esperan los máximos de 2006 en 1.9850.

La subida ha sido tan vertical que no encontraremos – salvo un apoyo en 1.9690-80 – un soporte serio hasta 1.9660-55, seguido de soporte adicional en 1.9630. Más abajo, la EMA(200) de 30 minutos prestará apoyo en 1.9600 y luego encontraremos soporte en 1.9575 y 1.9555 antes de llegar al soporte clave en 1.9510.

USD/CHF, se ha situado en un contexto bajista a corto plazo, perdiendo el soporte clave en 1.2145 y continuando hasta la siguiente referencia en 1.2115-05, cuya pérdida daría pie a recorrido adicional hacia 1.2085 y luego a 1.2020.

Los obstáculos a cualquier intento de recuperación se acumularán a partir de 1.2160, con resistencia adicional en 1.2180 y 1.2200, antes de encarar la resistencia clave situada en 1.2235.

Terminamos con USD/JPY que, al perder hoy el soporte clave en 118.70 se ha situado además por debajo de las medias exponenciales de 50 y 200 barras de 30 minutos, dando a la sesión una orientación inicial claramente bajista. La penetración de la siguiente referencia en 118.50 abriría la puerta a recorrido adicional hacia 118.25 y luego a 117.90-85.

El par se ha apoyado en el soporte en 118.50 desde donde ha superado un primer obstáculo en su intento de recuperación, situado en la propia zona de ruptura en 118.70-80, al que sigue una resistencia en 119.00 que defiende la zona de máximos recientes en 119.20, antes de llegar a la resistencia clave en 119.35.

La jornada de luto decretada en EEUU por el fallecimiento del ex presidente Gerald Ford, además de mantener cerrados los mercados de renta variable en ese país, traslada a mañana la publicación de los datos que inicialmente estaban previstos para hoy (ver Agenda semanal en la página web), de modo que la tarde queda despejada de noticias y el resto de la sesión seguirá la orientación de las referencias técnicas que manejamos.

Seguiréis informados a través de la Sección de Noticias de nuestra Web y de nuestras plataformas de trading.

Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)

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Por AC-MARKETS
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Publicado Martes 2 de Enero de 2007