Buenas tardes desde Ginebra.

Después de la trepidante sesión de ayer, el reagrupamiento de hoy era casi indispensable para recobrar el aliento. La ausencia de datos relevantes durante la mañana ha contribuido a proporcionar una sensación de calma que acompaña a la consolidación de niveles que se está produciendo en los principales cruces de divisas.

La recuperación del crudo tras la debacle (y van unas cuantas ya) de ayer, también pone su granito de arena en este proceso.

Por otro lado, a medida que se acerca la reunión del Banco de Japón (BoJ), aumentan las especulaciones sobre la posibilidad de que se produzca el día 18 una subida de un cuarto de punto en los tipos de interés, que por ahora se mantienen en el 0.25 %. Paradójicamente, dichas especulaciones conviven con un creciente sentimiento de escepticismo sobre el efecto de esta decisión, que en cualquier caso no afectaría en gran medida a los diferenciales de tipos con las principales divisas, habida cuenta de que se esperan más subidas en la zona euro, el Reino Unido y Suiza, por ejemplo.

Lo cierto es que USD/JPY consolida las subidas de ayer y para ello se apoya en 120.25 por delante del soporte clave situado en 120.05; la pérdida de este nivel favorecería las opciones de los vendedores para buscar inicialmente 119.80-70 y luego el soporte asociado a la EMA(200) de 30 minutos en 119.50.

Un obstáculo intermedio en 120.50 dificulta el paso hacia la resistencia clave situada en la zona de máximos de ayer en 120.75-80, cuya superación permitiría recorrido adicional hacia 121.05 y luego buscar los máximos de 2005 en 121.40.

En la zona euro hemos conocido esta mañana el IPC de Francia en diciembre, que ha crecido un 0.2 % tal y como se esperaba, dejando la tasa interanual en el 1.5 %, una décima por encima del mes anterior. El IPC subyacente sube también dos décimas, con lo que la tasa interanual queda en el 1.4 %. Por ahora la evolución de los precios es benigna en la segunda economía del continente.

También se ha publicado esta mañana el indicador económico adelantado (CLI) de la OCDE, que para el conjunto de los países miembros mejora en noviembre dos décimas, hasta 109.5. Las perspectivas para los próximos meses son de desaceleración en la actividad en EEUU y la zona euro, y mejora en Japón y Canadá.

La tasa de cambio anualizada de los últimos seis meses, transformación del CLI que se utiliza para identificar los puntos de inflexión en el crecimiento empieza a mejorar en EEUU y en el Reino Unido y lo hace por cuarto mes consecutivo en Japón, pero empeora por sexto mes en la zona euro.

La evolución de este indicador es coherente con estabilidad a corto plazo en los tipos de interés de EEUU y la zona euro y subidas en el Reino Unido y Japón.

EUR/USD se mantiene alejado de los mínimos de ayer en 1.2875, que defienden el soporte clave en 1.2845; la pérdida de esta referencia daría lugar a dilatación hacia 1.2830 y luego a recorrido adicional hacia 1.2795. El par intenta deshacerse de un obstáculo intermedio en 1.2915 que defiende la resistencia clave en 1.2940; si los compradores consiguen superar este obstáculo, buscarán la siguiente referencia en 1.2980-90, asociada a la EMA(200) de 30 minutos.

GBP/USD se mantiene en una situación favorable a corto plazo, aunque su avance encontrará obstáculos importantes; el primero de ellos está en 1.9485 y defiende la resistencia clave situada en 1.9515. Si consigue superar esta referencia, los máximos de ayer en 1.9540 se encuentran justo por debajo de una zona de fortísima resistencia que abarca la zona 1.9545-65, que una vez superada daría paso a recorrido hacia 1.9615.

Por debajo, el par también está defendido, con apoyos en 1.9420 y 1.9395, que defienden el soporte clave situado en 1.9370. A partir de allí, se suceden los posibles apoyos en 1.9350, 1.9315 y 1.9280, hasta llegar a los mínimos recientes en 1.9260.

USD/CHF ha sido frenado por los máximos de ayer en 1.2505, cuya superación nos llevaría en busca de la resistencia clave en 1.2535. Por encima de esta referencia vemos continuación hacia 1.2555 y 1.2580.

Un primer apoyo en 1.2470 defiende el soporte clave situado en 1.2445, cuya pérdida nos llevaría hacia 1.2405-2395 donde nos encontraremos además con la EMA(200) de 30 minutos, y luego a 1.2370.

La agenda para esta tarde incluye:

A las 14:30 se publicarán el índice de precios de las importaciones en EEUU (0.6 %) y las ventas minoristas (0.7 %, 0.6 % excluyendo autos) en diciembre.

A las 16:00 conoceremos los inventarios empresariales (0.4 %).

El dato a seguir es la evolución de las ventas minoristas, que en términos interanuales parece haber tocado fondo este otoño, de modo que un buen dato este mes confirmaría esta impresión. Especial atención a la variante que excluye las volátiles ventas de automóviles: por debajo de 0.2 % debería ser mal recibida por el dólar, pero por encima de 0.7 % estamos ante una sorpresa positiva.

Como de costumbre, seguiréis informados a través de la Sección de Noticias de nuestra Web y de nuestras plataformas de trading.

Buenos negocios y seguimos en contacto.


Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)

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Publicado Viernes 12 de Enero de 2007