Empezamos la semana con dos puntos focales claros: las encuestas sobre el sector servicios en Europa y EEUU, y la debilidad del yen en el punto de mira del G7.

De los dos temas, el segundo se sigue dilucidando por el procedimiento de "deshojar la margarita", que hoy nos ha traído un yen más fuerte, debido a la desconfianza de los inversores en divisas ante la posibilidad de que se produzca una declaración coordinada al final de la reunión que se celebra este fin de semana en Alemania.

Lo cierto es que el cruce de declaraciones que se viene produciendo en las últimas semanas no nos ha dejado novedades hoy, y el consenso sigue apuntando a que lo más probable es que la debilidad del yen no se incluya entre las conclusiones oficiales de la reunión; de ser así, los traders en FOREX tomarían esta omisión como una invitación para llevar al yen a nuevos mínimos. Por ahora, sin embargo, prefieren ‘esperar y ver’.

USD/JPY ha quedado por debajo de las medias exponenciales de 50 y 200 barras de 30 minutos, encontrando apoyo en 120.50, por delante del soporte clave en 120.15-05, cuya pérdida nos llevaría a recortes adicionales hacia 119.80 y 119.55-45.

El par encontrará dificultades para superar la resistencia en 120.90, y más todavía si encara la resistencia clave en 121.05, asociada además a la EMA(200) de 30 minutos; desde allí se abre la puerta a recorrido hacia 121.45-55 y luego a 121.75-80, antes de llegar a la zona de máximos en 122.00-20.

En la zona euro, el PMI del sector servicios ha sorprendido positivamente en enero con una lectura de 57.9 puntos - la más alta en seis meses - que ha superado holgadamente los 56.8 esperados, dejando atrás también los 57.2 puntos de diciembre.

El componente que mide las expectativas mejora hasta máximos de doce meses, en 67.8 puntos (+2.5) y el de empleo lo hace también hasta 54.3 (+0.6). Atención también a los componentes de precios, que subrayan la existencia de presiones inflacionistas: aumentan tanto los precios cargados ,54 (+2), como los recibidos, 60.3 (+2.8).

Sin embargo, el euro no ha reaccionado de forma favorable a este dato. La noticia publicada por los medios el viernes, en la que se citaban "fuentes bien informadas" que sugerían que el Banco Central Europeo (BCE) mantendría los tipos de interés estables después de una subida más a realizar en el primer trimestre, ha captado la atención de los operadores.

De este modo, el dato de hoy ha confirmado la ya descontada subida en el mes de marzo, sin aportar nueva munición para los compradores de euros.

EUR/USD ha encontrado apoyo en 1.2930, por delante del soporte clave situado en 1.2915, cuya pérdida cedería la iniciativa a los vendedores, con posible continuación hacia 1.2895 y 1.2875-65.

El par tendrá dificultades para desembarazarse de la fuerte resistencia en 1.2970-80, asociada a la EMA(200) de 30 minutos, que defiende la resistencia clave situada en 1.3000. Desde allí vemos recorrido a 1.3015 y después hacia la importante zona de resistencia en 1.3045-60.

Además, USD/CHF se enfrenta a la resistencia en 1.2505-10, último obstáculo que le separa de la resistencia clave en 1.2530, que a su vez cierra el paso hacia la zona de máximos recientes en 1.2565-70.

El cruce se apoya en 1.2570-65, a la altura de la EMA(200) de 30 minutos y por delante el soporte clave situado en 1.2440; más abajo encontraremos soporte en 1.2420-10 y en 1.2375-70.

En el Reino Unido, el PMI del sector servicios ha sorprendido negativamente, con una lectura de 59.2 puntos, frente a expectativas de 60.0 y por debajo también de los 60.6 puntos de diciembre.

Con todo, la lectura se mantiene todavía en niveles compatibles con nuevas subidas de tipos de interés, máxime cuando los precios cargados suben hasta 55.2 (+1.8) y los recibidos lo hacen hasta 60.1 (+1.8). Por el contrario, los componentes de empleo, 54.6 (-1.4) y expectativas (76.0 (-3.1), empeoran.

Aunque el dato sigue manteniendo las expectativas de una nueva subida de tipos en el primer trimestre, la mayoría de los operadores de FOREX espera que ésta no se producirá el próximo jueves. La reacción de la libra ha sido negativa.

GBP/USD ha perdido el soporte clave situado en 1.9590, dejando el control de la sesión en manos de los vendedores, que han buscado recortes adicionales hacia 1.9545 y tienen por debajo soporte en 1.9480.

Cualquier intento de recuperación del par pasa por superar un primer obstáculo en 1.9625 y volver por encima de la resistencia situada en 1.9640-45, asociada a la EMA(200) de 30 minutos; más arriba encontraremos un obstáculo en 1.9690 que defiende la resistencia clave en 1.9715.

Esta tarde a las 16:00 (hora de Ginebra y Madrid) se publica en EEUU el ISM no manufacturero (57.0) de enero. El dato de diciembre supuso un recorte de casi dos puntos hasta 57.1, con un fuerte deterioro de la cartera de pedidos, que apunta a que la debilidad podría continuar en enero. Por eso sólo hará falta una lectura de 58 puntos para provocar una sorpresa positiva, mientras que la negativa estará más cara: a partir de 53.5 puntos.

Buenas inversiones a todos y seguimos informando desde nuestra Sección de Noticias.

Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)

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Por AC-MARKETS
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Publicado Lunes 5 de Febrero de 2007