El Banco de Inglaterra (BoE) ha decidido mantener los tipos de interés en el 5.25 %, tal y como se esperaba. Sin embargo el hecho de que la inflación se mantiene claramente por encima de los objetivos del banco central, unido a la persistencia de datos que apuntan a un sólido crecimiento económico, hacen que la decisión sea tomada como una pausa, a la que seguirán nuevas subidas en los próximos meses.

La reacción de GBP/USD ha sido inicialmente bajista, con el par presionando seriamente sobre el soporte clave situado en 1.9640; la pérdida de esta referencia nos llevaría inicialmente a 1.9585 y luego a 1.9535. Si consigue aguantar la presión vendedora, el par podría aprovechar la sobreventa a corto plazo para intentar movimientos de rebote, que encontrarán resistencia en la zona 1.9690-9700, cuya superación nos llevaría inicialmente hacia 1.9725-30 y luego a encarar la resistencia clave en 1.9750-60. Más arriba todavía tenemos la referencia de 1.9800.

En la zona euro el BCE no ha variado los tipos de interés, por lo que éstos siguen en el 3.5%. Ahora el Mercado espera con expectativas la rueda de prensa de Trichet (14:30), dónde se podría anunciar un movimiento al alza en marzo.

La situación del euro ante la rueda de prensa de Trichet es interesante, porque la versión más agresiva de su discurso está prácticamente descontada, de modo que cualquier variante que suponga entrever la posibilidad de una pausa prolongada tras la próxima subida, puede tener efectos negativos en la divisa europea, que se añadirían a los derivados de la reunión del G7, como comentamos más abajo.

EUR/USD ha iniciado la sesión europea perdiendo terreno con rapidez, lo que lo ha llevado a buscar el soporte clave situado hoy en 1.2975 y asociado a la EMA(200) de 30 minutos; pese a la fuerte caída de la libra tras conocerse la decisión del BoE, el cruce aguanta por ahora esta referencia, cuya pérdida podría provocar recortes adicionales hacia 1.2945 y 1.2910.

Las fuertes caídas han causado también sobreventa a corto plazo en el par, que podría aprovecharla para rebotar, encontrando fuerte resistencia a niveles de 1.3000; más arriba podemos contar con el obstáculo adicional de la resistencia en 1.3025, que cierra el paso hacia la resistencia clave en 1.3055-60.

Con las decisiones de los bancos centrales como centro de atención en la mañana de hoy, el yen hubiera pasado a un discreto segundo plano de no haber sido por las declaraciones del miembro del consejo de gobernadores del Banco de Japón (BoJ), Hidehiku Haru, que se confesó indeciso sobre su voto en la próxima reunión del BoJ que se celebrará los días 20 y 21 de febrero.

El Mercado, también indeciso sobre ese extremo, empieza a inclinarse ligeramente hacia el no, lo que ha llevado a USD/JPY a superar la resistencia clave situada en 121.05-10, despejando el camino hacia la siguiente referencia en 121.40-50. Más arriba encontraremos resistencia en 121.75 y en la zona de máximos recientes en 122.10-20. El par cuenta con apoyos en 120.90 y 120.65-55, este último asociado a la EMA(200) de 30 minutos, que defienden el soporte clave situado en 120.20, cuya pérdida abriría la puerta a recorrido hacia 119.90.

Sin embargo, la sombra de la reunión del G7 no ha desaparecido, y muchos participantes en el Mercado piensan que si los europeos consiguen incluir una declaración sobre la excesiva debilidad del yen en el comunicado oficial, la reacción de los principales cruces de divisas puede ser contundente y afectar negativamente a EUR/USD por la vía de fuertes caídas en EUR/JPY, que hoy vuelve a situarse cerca de los 158 yenes.

La relativa fortaleza del dólar esta mañana ha disimulado el impacto negativo sobre el franco suizo de la sorprendente caída del IPC en el mes de enero, del 0.7 %, cuatro décimas más que lo esperado, lo que deja la tasa interanual en un magro 0.1 %. Este dato aparece un día después de que, desde el SNB, se advirtiese sobre los riesgos de que la inflación se acelere.

El dato explica que USD/CHF haya salido con mucha fuerza en la sesión de hoy, tras mantenerse varios días a la defensiva, superando con suficiencia la resistencia clave en 1.2450 sin parar hasta encontrar resistencia en 1.2495-2500; si consigue dejar atrás este obstáculo, vemos recorrido adicional hacia 1.2520 y luego hacia la zona de máximos recientes en 1.2550-70. El par tiene apoyo en la zona de ruptura en 1.2450 y más abajo cuenta con un soporte en 1.2420-10, por delante del soporte clave en 1.2380-70.

La agenda de esta tarde en EEUU es de poco peso específico:

A las 14:30, conoceremos las peticiones semanales de subsidio de desempleo en EEUU (310 K).

A las 16:00 publican los inventarios (0.6 %) y las ventas (1.0 %) mayoristas en EEUU en diciembre.

El primer dato quedará enmascarado por la rueda de prensa de Trichet, mientras que el segundo no suele tener repercusión en el Mercado.

Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)

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Publicado Jueves 8 de Febrero de 2007