Buenas tardes desde Ginebra.

El G7 eludió pronunciarse de una forma clara sobre el yen, y prefirió señalar a los "hegde funds" como culpables de la debilidad de la divisa nipona. En su comunicado oficial incluyó el creciente poder de estos sofisticados vehículos de inversión entre sus principales preocupaciones, junto con las fluctuaciones excesivas de los tipos de cambio de las divisas, y el agotamiento de las reservas de energía.

El comunicado, además de confirmar que la lucha contra el calentamiento global se ha convertido en un tema "políticamente correcto", alcanza un compromiso entre las posturas de los tres grupos económicos dominantes.

EEUU ha conseguido apoyo en su campaña de presión sobre China para que flexibilice la gestión de su divisa. Japón ha evitado que la debilidad del yen se impute a una política deliberada para mejorar su competitividad, y los alemanes han obtenido respaldo en su campaña para controlar los "hedge funds", incluida en su agenda para la presidencia de la Unión Europea.

La reacción del Mercado ha sido probar los mínimos anteriores del yen, aunque el dólar ha sido el principal beneficiario en la mañana de hoy, ayudado sin duda por los recortes en los precios del crudo, motivados por la poca disposición de los saudíes ha reducir la oferta en las condiciones actuales.

Así, USD/JPY no ha podido con la zona de máximos anteriores en 122.00-20, que ha impedido la continuación hacia la resistencia clave en 122.45; más arriba la siguiente referencia se sitúa en 122.75. El par cuenta con un apoyo en 121.75 que defiende el soporte clave situado en 121.60; la pérdida de este nivel devolvería la iniciativa a los vendedores, que podrían buscar recortes adicionales hacia 121.45 y 121.25-20.

Por su parte, EUR/JPY, después de marcar nuevos máximos arañando los 159 yenes, recorta ahora con fuerza hasta 157.85.

Esta mañana sólo hemos tenido datos en el Reino Unido, y no se puede decir que hayan beneficiado a la libra. El PPI de los inputs cayó en enero un 2.0 %, mucho más que el 0.7 % que se esperaba. Con todo, GBP/USD a primera hora intentó acercarse sin éxito a la resistencia clave en 1.9575, pero rápidamente ha empezado a perder sustentación, perforando el apoyo en 1.9515-10 y, desde la publicación del PPI ha estado presionando sobre el soporte clave en 1.9455; la pérdida de esta referencia dejaría el control de la sesión en manos de los vendedores, que encontrarían soporte adicional en 1.9430, antes de buscar continuación hacia 1.9315.

Debilidad también para EUR/USD, que ha perdido la zona de soporte en 1.2990 asociada a la EMA(200) de 30 minutos, y también el soporte clave situado hoy en 1.2975 ; la pérdida de esta referencia provocado recortes adicionales hacia 1.2945 y podría continuar hacia 1.2910.

Los intentos de resuperación en el par encontrarán inicialmente resistencia en 1.2975 y luego en 1.3000, antes de poder encarar la fuerte resistencia en 1.3035-45, que protege la resistencia clave en 1.3055-65.

Por último, USD/CHF ha dejado atrás con decisión la resistencia clave situada en 1.2510-20, cuya superación despejó el camino hasta 1.2545, de modo que el punto de mira de los compradores está ya en la zona de máximos recientes en 1.2565-75.

El par encontrará soporte en la zona de ruptura en 1.2520-10 y ha dejado buenos apoyos en 1.2465-60 y luego en 1.2440, este últimos asociado a la EMA(200) de 30 minutos, por delante del soporte clave en 1.2425.

No hay nada relevante en la agenda para esta tarde, aunque el resto de la semana estará plagado de datos importantes, que incluyen las comparecencias de Ben Bernake ante el Senado (miércoles) y la Cámara de Representantes (jueves).

Buen comienzo de semana a todos.

Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)

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Publicado Lunes 12 de Febrero de 2007