Buenas tardes desde Ginebra y feliz comienzo de semana a todos.

Las tensiones geopolíticas asociadas a las ambiciones nucleares de Irán, modelan la sesión de hoy lunes, en ausencia de datos relevantes. Durante el fin de semana se ha conocido que Irán ha lanzado su primer misil al espacio al tiempo que el presidente Mahmoud Ahmadinejad advertía que el proceso de enriquecimiento de uranio es un "camino de una sola dirección".

La respuesta del vicepresidente de EEUU, Dick Cheney, recordando que el uso de la fuerza es una opción más ante la actitud iraní no ha sorprendido especialmente a los mercados financieros. En FOREX, la debilidad a primera hora en el dólar se modera a medida que avanza la sesión, en la que destacamos el buen comportamiento del dólar australiano, favorecido por las expectativas de subidas de tipos por parte del banco central, que deberán ser confirmadas esta semana por una batería de datos macro cuya publicación se espera con interés. El buen tono de los metales industriales colabora también con la divisa australiana, cuya evolución favorece también a su vecino el dólar neocelandés.

Así vemos a AUD/USD insistir sobre la zona de resistencia en 0.7930-40, mientras que NZD/USD hace lo propio en 0.7095.

En contraste, vemos al yen más fuerte en el arranque de la semana, con EUR/JPY rechazado con fuerza en 159.60-65, hasta perder prácticamente una figura.

La publicación de las minutas de la reunión del Banco de Japón (BoJ) de los días 17 y 18 de enero (en la que se decidió mantener los tipos en el 0.25 %), saca a relucir los argumentos de los tres miembros del consejo que votaron a favor de subir los tipos en enero (la subida se decidió en la siguiente reunión por 8 a 1), entre los que destacamos tres:

-El riesgo de generar expectativas de que los tipos se van a mantener bajos mucho tiempo independientemente de la evolución de la economía.
-La posible pérdida de credibilidad del banco central si sus decisiones se hacen impredecibles para el Mercado, y
-El riesgo de transmitir el mensaje erróneo de que se desea un yen débil.

Por lo demás, las minutas de la reunión insisten en otras dos cuestiones importantes. La primera es que no hay un calendario predefinido para subir los tipos, y cada decisión se tomará después de un análisis cuidadoso de los datos conocidos; la segunda es que se sigue confiando en la recuperación económica, a través de la correa de transmisión que va del sector corporativo al consumo de las familias.

Por último, es interesante el hecho de que el consejo ponga más énfasis en el análisis de el mecanismo de formación de precios - es decir, cómo influyen la diferencia entre el crecimiento real y el potencial (output gap) y los costes laborales unitarios sobre los precios - que en la propia evolución del IPC.

En estas condiciones USD/JPY ha visto frenados sus recortes en el soporte clave situado en 120.60-50, cuya pérdida nos hubiese llevado a continuación hacia 120.35 y luego a 120.00-119.95.

El rebote sustentado en la sobreventa a corto plazo encuentra fuerte oposición en la zona 120.80-85, asociada a la EMA(200), y tendrá que vérselas además con otro obstáculo en 121.10, antes de poder encarar la resistencia clave situada en 121.45, cuya superación provocaría dilatación hasta 121.65, antes de permitir que los compradores busquen la zona de máximos recientes en 122.00-10.

En la zona euro conocimos esta mañana a primera hora la encuesta de confianza del consumidor de Gfk en Alemania para el mes de marzo, que registró una lectura de 4.4 puntos frente a los 4.9 esperados.

EUR/USD ha intentado sin éxito acercarse a la resistencia clave situada en 1.3210, cuya superación abriría la puerta a recorrido adicional hacia 1.3245-55 y 1.3295.

El par ha encontrado apoyo en 1.3150, por delante del soporte clave situado en 1.3135 y asociado a la EMA(200) de 30 minutos; por debajo de esta referencia el cruce encontrará soporte adicional en 1.3100 y 1.3080-70.

Por su parte, GBP/USD ha encontrado dificultades para superar la resistencia en 1.9655, que cierra el paso temporalmente a posibles avances hacia 1.9680 y la resistencia clave situada en 1.9730-50.

El cruce se apoya en 1.9605, por delante del soporte clave situado en 1.9565-55 y asociado a la EMA(200) de 30 minutos; por debajo de esta referencia podemos ver recortes adicionales hacia 1.9530 y 1.9480.

Para terminar, USD/CHF ha encontrado apoyo en los mínimos del viernes a la altura de 1.2290, que por ahora defienden el soporte clave situado en 1.2275-70, cuya pérdida nos llevaría a continuación hacia 1.2235-25.

El par encontrará dificultades para avanzar en la zona 1.2330-35, que defiende la resistencia clave situada en 1.2365-70 y asociada a la EMA(200) de 30 minutos, que una vez superada abriría la puerta a recorrido hacia 1.2410 y 1.2440.

En ausencia de datos económicos relevantes esta tarde, la atención estará en el giro que vaya tomando la crisis de Irán, que sin duda se verá reflejada también en los precios del crudo, que se mantiene cómodamente por encima de los 61$ por barril.

Seguiréis informados a través de la Sección de Noticias de nuestra Web y de nuestras plataformas de trading. ¡Buen trading a todos!

Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)

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Publicado Lunes 26 de Febrero de 2007