Los Mercados financieros se han encontrado de pronto con demasiados frentes abiertos, todos ellos interconectados, que ponen a prueba la estabilidad del sistema. Por un lado las tensiones con Irán por su programa de enriquecimiento de uranio se combinan con los últimos coletazos del invierno en EEUU, presionando al alza los precios del crudo. Y por si esto no fuera suficiente, la visita del vicepresidente Cheney a Afganistán coincide con una atentado suicida en una base americana.

Mientras tanto, el ex Presidente de la Reserva Federal de EEUU, Allan Greenspan se muestra preocupado por la posibilidad de una recesión a finales de este año, y a las pocas horas el principal índice de renta variable de China pierde un 9 %, provocando caídas en el resto de Asia y Oceanía.

Las advertencias del director del Fondo Monetario Internacional, Rodrigo Rato sobre los riesgos de "apuestas en una sola dirección" sobre el yen han resonado con fuerza en el Mercado, a medida que las caídas en la renta variable provocaban el cierre de posiciones vendedoras en la divisa nipona.

Y todo ello ocurre en un momento en el que los dudas sobre la evolución de la economía americana vuelven a surgir, a la vista de los signos preocupantes que aparecen en el mercado hipotecario de EEUU.

El impacto de todas estas circunstancias se ha hecho notar en el Mercado FOREX, donde el yen ha sido el principal beneficiario, aunque divisas refugio tradicionales como el franco suizo también han tenido flujos importantes a su favor, del mismo modo que la corona noruega se beneficia de la subida del crudo. El dólar está entre los perjudicados, debido a las dudas sobre su economía y a la apreciación del crudo. Otras divisas de alta rentabilidad como el AUD y especialmente el NZD están también en el bando perdedor.

Así, vemos que USD/JPY ha caído excelentemetne penetrando no sólo el soporte clave en 120.20, sino también la siguiente referencia situada en 120.00-119.95, así como el soporte situado en 119.70-60; por ahora el par, muy sobrevendido a corto plazo, ha encontrado apoyo muy cerca de la zona de mínimos delimitada por 119.15 y 118.95. Los intentos de recuperación encontrará fuerte oposición a partir de 119.95-120.00 y más adelante también en la zona de ruptura en 120.20-30, sin que la evolución bajista a corto plazo se vea interrumpida.

Fuertes recortes también para EUR/JPY, que ha perdido casi dos figuras desde los máximos intradiarios en 159.25 hasta encontrar apoyo temporal en torno a 157.50.

Por su parte, USD/CHF ha perdido el apoyo de los mínimos del viernes a la altura de 1.2290, penetrando también el soporte clave situado en 1.2255, cuya pérdida le ha obligado a apoyarse in extremis en el soporte situado en 1.2235-25. Más abajo veríamos recorrido hacia la zona 1.2195-75.

El par, muy sobrevenido a corto plazo, ha conseguido volver a la zona de ruptura en 1.2255, pero encontrará seria oposición a partir de 1.2290 y de nuevo en 1.2315, antes de poder encarar la resistencia clave situada en 1.2335-45 y asociada a la EMA(200) de 30 minutos.

Por su parte, EUR/USD ha dejado atrás los máximos de ayer en 1.3205, atacando seguidamente la resistencia clave situada en 1.3225, cuya superación abriría la puerta a recorrido adicional hacia 1.3245-55 y 1.3295. El par ha dejado una buena apoyo en 1.3190, , por delante del soporte clave situado en 1.3150 y asociado a la EMA(200) de 30 minutos; por debajo de esta referencia el cruce encontrará soporte adicional en 1.3130, 1.3100 y 1.3080-70.

En el Reino Unido la Asociación de Banqueros Británicos ha publicado las aprobaciones hipotecarias del mes de enero, consideradas un buen indicador adelantado para el sector. El dato, el más bajo de los dos últimos años con 37.8 K- frente a 40 K esperadas - indica que las subidas de tipos han empezado a hacer efecto, aunque los volúmenes continúan siendo firmes.

GBP/USD ha conseguido superar la resistencia en 1.9655, avanzando a duras penas hasta el siguiente obstáculo 1.9680, que por ahora cierra el paso hacia la resistencia clave situada en 1.9700, cuya superación abriría la puerta a recorrido adicional hacia 1.9730-50. El cruce se apoya en 1.9605, por delante del soporte clave situado en 1.9585-75 y asociado a la EMA(200) de 30 minutos; por debajo de esta referencia podemos ver recortes adicionales hacia 1.9530 y 1.9480.

La agenda para esta tarde incluye datos de interés:

A las 14:30 será el turno de los pedidos de bienes duraderos en EEUU (-2.5 %, -0.3 % excluyendo equipo de transporte) para el mes de enero.

A las 16:00 conoceremos el índice de confianza del consumidor (109) de febrero, el índice de actividad manufacturera de la FED de Richmond (-2) para febrero y las ventas de viviendas de segunda mano (6.24 M) de enero.

El dato de pedidos duraderos es muy volátil debido al equipo de transportes, de modo que el Mercado estará más pendiente de la variante que lo excluye, que en caso de caso por debajo del -1 % podría ser mal recibida; cualquier dato positivo beneficiaría al dólar, aunque quizás sólo de forma transitoria.

El último dato de ventas de viviendas de segunda mano parecía sugerir que el sector inmobiliario está tocando fondo. Un crecimiento en enero superior a 6.40 M confirmaría esta impresión, mientras que lecturas por debajo de 6 M serían mal recibidas.

Por último, el índice de confianza del consumidor podría inclinar la balanza en contra del billete verde si saliera por debajo de 105 puntos, indicando que los consumidores empiezan a ser claramente pesimistas; por encima de 109 será constructivo.

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Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)

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Por AC-MARKETS
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Publicado Martes 27 de Febrero de 2007