Cerramos el mes de febrero con tomas de beneficios en los principales cruces de divisas, con el dólar reaccionando positivamente, ayudado por los precios del crudo que caen de forma moderada.

Los datos que se publican esta tarde en EEUU serán claves para el desarrollo de la sesión, porque en caso de que muestren nuevas evidencias que den pie a anticipar una desaceleración económica pronunciada en el país norteamericano, podrían desencadenar un nuevo incremento de la volatilidad en los mercados de renta variable, acompañado de más debilidad del dólar.

En este entorno, USD/JPY se recupera del desplome de ayer que lo llevó a marcar mínimos, que hoy se convierten en soporte clave en 117.45-25, asociados a la EMA(200) diaria. Se trata de un nivel de soporte muy sólido, cuya pérdida originaría una nueva oportunidad de venta del cruce, dando lugar inicialmente a continuación hacia 116.65-55.

Por ahora el par ha fracasado dos veces en sus intentos por superar la resistencia clave en 118.75, cuya superación nos llevaría hacia 119.10-20, y luego a 119.65-75. El cruce ha dejado un buen apoyo en 117.95 por delante del soporte clave.

En la zona euro los datos publicados hoy muestran la mejor cara de su economía, con el desempleo reduciéndose en Alemania en 79 K (-40 K esperados), limando dos décimas a la tasa de desempleo hasta el 9.3 %; para la zona euro, la tasa de desempleo se sitúa en enero en el 7.4 %, en línea con lo esperado.

Las encuestas también son optimistas, y el indicador de sentimiento económico para la zona euro alcanza en febrero los 109.7 puntos, frente a los 109.1 esperados, mientras que el indicador de clima empresarial subió hasta 1.56 puntos, muy por encima del consenso en 1.41, sugiriendo que la producción industrial puede repuntar en el primer trimestre.

Por último, la revisión del IPC de enero recorta una décima la estimación inicial, hasta el 1.8 % (1.7 % en la versión subyacente), sorprendiendo al Mercado que no esperaba cambios.

El Mercado da por hecho que el BCE subirá los tipos hasta el 3.75 % en la reunión de la semana próxima, pero las opiniones están divididas en cuanto a los próximos movimientos.

EUR/USD pierde posiciones tras las ganancias de ayer, y ha llegado a situarse por debajo del soporte clave en 1.3200, aunque sin rebasar la siguiente referencia en 1.3175-70, asociada a la EMA(200) de 30 minutos; la pérdida de este nivel nos llevaría en busca de recorrido adicional hacia 1.3150 y 1.3100, poniendo en cuestión la dinámica alcista reciente.

El par sólo enseñará su mejor cara esta sesión si es capaz de volver por encima de 1.3225, en cuyo caso podría buscar los máximos de ayer en 1.3260 e incluso decidirse a encarar la resistencia clave situada en 1.3280-95.

En el Reino Unido la encuesta GfK de confianza del consumidor baja un punto en febrero hasta -8, en línea con lo esperado; el efecto de las tres subidas de tipo practicadas por el BoE desde agosto se hace sentir.

GBP/USD ha caído con fuerza hoy, perdiendo el soporte clave en 1.9555 pero encontrando apoyo en 1.9515, lo que ha evitado que el cruce se adentrase en la complicada zona cercana a los mínimos recientes en 1.9400-9395, y defendida por sendos soportes en 1.9460 y 1.9430.

El par está sobrevendido a corto plazo, y sus intentos de recuperación van a encontrar una oposición muy seria en 1.9605, resistencia reforzada por la EMA(200) de 30 minutos, cuya superación dejaría libre el camino hacia la resistencia clave en 1.9675-85.

USD/CHF también recupera terreno en la sesión de hoy, situándose por encima de la resistencia clave en 1.2220 y buscando la siguiente referencia en 1.2255; la oposición más fuerte espera en 1.2290-2305, donde se asocia una fuerte resistencia con la EMA(200) de 30 minutos. El par cuenta con un buen apoyo en 1.2195, que defiende el soporte clave situado en torno a los mínimos de ayer en 1.2140-30.

Intensa agenda la de esta tarde:

A las 14:30 verá la luz el PIB del cuarto trimestre en EEUU (2.3 % anualizado).

A las 15:45 se publica el NAPM de Chicago (50) para febrero.

A las 16:00 será el momento de conocer las ventas de viviendas nuevas en EEUU (1080 K) en enero y también el testimonio del Presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, sobre los retos fiscales a largo plazo para EEUU.

El mercado espera una sustancial revisión a la baja del PIB, de modo que un dato por encima del 3.0 % podría ser bien recibido por el dólar, mientras que lecturas por debajo del 2.0 % pueden hacer daño.

En enero el NAPM de Chicago se metió en territorio contractivo con 48.8 puntos, debido a una fuerte caída del componente de pedidos; a pesar de todo el Mercado espera que en febrero se recupere. El dólar recibiría favorablemente un dato por encima de 52, pero por debajo de 48.5 podemos ver una mala acogida.

El buen dato de ventas de segunda mano de ayer pasó desapercibido. Hoy un buen comportamiento de las ventas de viviendas nuevas podría tener mejor acogida, especialmente si supera las 1140 K; sorpresa negativa por debajo de 1000 K.

El tema del testimonio de Bernanke no debería tener repercusiones en el Mercado, y su habitual prudencia hace poco probable que realice declaraciones sobre los acontecimientos recientes.

Buen cierre de mes a todos. Mañana, como todos los primeros de mes, Gracia Bodelón nos dará su visión de las cosas y nos alertará de más oportunidades de negocio en su FLASH mensual.

Seguimos informando a traves de nuestra página web.

Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)

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Publicado Miércoles 28 de Febrero de 2007