El repunte del ISM manufacturero en EEUU publicado ayer, por encima de lo esperado y con una evolución del componente de órdenes prometedora, ha permitido al dólar recuperar parte del terreno perdido y frenar los avances del yen y del franco suizo, que en algunos momentos de la sesión amenazaron -especialmente el primero- niveles importantes.

El cierre de posiciones cortas en el yen fue la nota dominante de la sesión hasta la publicación del dato, y a pesar del refuerzo que el ISM supuso para el billete verde, continúa apreciándose hoy en la debilidad de AUD/USD que pierde terreno hasta el entorno de 0.7820, y especialmente NZD/USD, que ya ha perdido un 3.5 % desde el cierre del lunes.

En Japón se ha publicado hoy el IPC de enero, que se ha mantenido sin cambios en términos interanuales, tal y como se esperaba, al igual que su versión subyacente, que excluye los alimentos sin procesar pero incluye la energía. El dato no ha tenido repercusión en la divisa.

También desde Japón se han conocido comentarios interesantes sobre el yen, por parte de tres antiguos funcionarios japoneses. En síntesis, la opinión predominante es que con los niveles actuales de los tipos de interés a nivel global, es difícil que la apreciación del yen continúe mucho más allá de los niveles actuales. Los rangos que se han barajado para USD/JPY están entre 110 y 125 yenes.

Se estima que el montante de operaciones de "carry" es de unos 40 trillones de yenes. La opinión de uno de estos ex-funcionarios es que haría falta un incremento importante de los tipos de interés a nivel global para que las condiciones de volatilidad provocaran un cierre masivo de estas posiciones. Algo que no parece que vaya a ocurrir.

Con todo, a medida que avanza la sesión vemos al yen recobrar el tono firme de ayer, y así USD/JPY, que se había estabilizado por encima de soporte en 117.45, lo ha perdido, volviendo a amenazar el soporte clave situado en los mínimos de ayer en la zona 116.90-85, cuya pérdida alentaría continuación bajista hacia 116.15-05.

Una resistencia en 117.80 ha cerrado el paso hacia la resistencia clave situada en 118.10, cuya superación nos llevaría inicialmente hacia 118.45 y luego en busca de la fuerte resistencia situada en 118.85-95 y asociada a la EMA(200) de 30 minutos.

Además, las caídas de EUR/JPY se han acelerado una vez perdido el importante soporte en 115.10, de modo que el par va camino del soporte en 153.70-55, y puede continuar hacia 152.30.

En la zona euro, la fuerte caída de las ventas minoristas en Alemania en el mes de enero, (-5.1 % frente al -1.7 % esperado), deja la tasa interanual en el -1.4 %. Además, el PPI de la zona euro subió en enero un 0.1 %, frente al 0.3 % esperado, dejando la tasa interanual en el 2.9 %, lejos del 4.1 % alcanzado en diciembre. El dato confirma que las presiones sobre los precios disminuyen a corto plazo.

Estas noticias macro han hecho poco para cambiar el tono de debilidad del euro provocado por el buen dato americano de ayer.

Así, EUR/USD se ha situado por debajo de la EMA(200) de 30 minutos, poniendo en cuestión la dinámica alcista de las últimas sesiones y buscando el soporte clave en 1.3150, cuya penetración facilitaría recortes adicionales hacia 1.3120 y luego a 1.3100.

El par encontrará dificultades para superar la resistencia en 1.3200 asociada a la EMA(200) de 30 minutos, pero si lo consigue podrá encarar la resistencia clave situada en 1.3230-40, que defiende los máximos recientes en 1.3260.

Peor le está yendo a la libra, ya que los inversores han hecho perder a GBP/USD ha perdido el soporte clave en 1.9525-15, que cerraba el paso hacia la cargada zona cercana a los mínimos recientes en 1.9400-9395, defendida por sendos soportes en 1.9460 y 1.9430. El primero de estos niveles ya ha caído, y por debajo de 1.9400-9395 vemos posibilidades de continuación hacia 1.9310-9295. El par encontrará problemas para recuperar la zona de ruptura en 1.9515-25, y después en 1.9565.

Por último, USD/CHF no ha podido superar la resistencia clave en 1.2260, lo que le hubiera permitido buscar recorrido adicional hacia 1.2290 y 1.2310, cambiando la dinámica bajista de las últimas sesiones. El par ha perdido apoyo en 1.2220 aunque todavía le queda otro en 1.2200 por delante del soporte clave situado en 1.2170, que defiende los mínimos recientes en 1.2140.

Esta tarde, a las 16:00 conoceremos la lectura final del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (93.8) en febrero. Una lectura por encima de 95 sería favorable para el dólar, mientras que por debajo de 91 sería mal recibida.

Feliz sesion a todos y buen fin de semana. Seguimos informando a traves de nuestra página web: http://www.ac-markets.com/es


Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)

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Publicado Viernes 2 de Marzo de 2007