Los inversores y especuladores en divisas empiezan a ver el dólar de otra manera. La reacción a los datos de ayer, especialmente cuando los operadores asiáticos tomaron el relevo, nos sugiere una cuestión interesante: el Mercado ya no reacciona positivamente ante datos que sugieran presión al alza sobre los precios en EEUU, al menos no lo suficiente como para compensar malos datos de actividad.

Sin duda el hecho de que las circunstancias que han agitado los mercados financieros en los últimos días estén localizadas en EEUU no es ajeno a este cambio de coordenadas interpretativas, que poco a poco parece conducirnos a un entorno de dólar débil.

Por ejemplo, esta madrugada los exportadores japoneses han vendido dólares contra yenes llevando a USD/JPY por debajo de 117, tras conocerse que el "índice terciario", que mide el gasto en el sector servicios, había crecido un 1.6 % en enero.

El par ha perdido terreno desde el cierre de ayer, de modo que hoy tiene como primera línea de defensa el soporte clave situado en 116.45, cuya pérdida nos llevaría a continuación hacia 116.00 y 115.70. Los intentos de recuperación tendrán que superar fuerte oposición en 117.00, antes de poder poner a prueba la resistencia en 117.75, que defiende la resistencia clave en 118.00, cuya superación abriría la puerta a recorrido hacia 118.50 y 118.90-95.

Mientras tanto, en China el gobierno sigue dando muestras de intentar complacer a EEUU con medidas de apertura y modernización de sus mercados de capitales. Una de las decisiones que ha tomado es crear un órgano independiente que se responsabilice de gestionar las reservas de divisas que se acumulan en las arcas chinas, pero también está previsto dar acceso a los extranjeros a los mercados de futuros. Cada vez es más claro que los chinos son conscientes de que para poder canalizar toda la liquidez que llega del exterior necesitan modernizar y liberalizar las estructuras de sus mercados de capitales.

Prácticamente no hemos tenido referencias en Europa, más allá de las pinceladas optimistas sobre la economía británica que ha dado Gordon Brown, Canciller del Tesoro, anticipando medidas fiscales favorables a las empresas.

GBP/USD ha superado ya la resistencia clave en 1.9435-50, alcanzando la siguiente referencia en 1.9485 y acercándose a 1.9515. Más arriba encontrará resistencia en 1.9605. Este Mercado par ha dejado apoyo en 1.9400-9380, por delante del soporte clave situado en 1.9320-15 y asociado a la EMA(200) de 30 minutos, cuya pérdida nos llevaría inicialmente hacia 1.9255-50.

Por su parte, EUR/USD ha continuado con su dinámica alcista a corto plazo, y deja atrás la resistencia clave situada hoy en 1.3315, cuya superación nos lleva a buscar los máximos de diciembre en 1.3365 y luego 1.3440. El euro deja apoyos en la zona de ruptura en 1.3315, por delante de 1.3275 y 1.3260, por delante del soporte clave situado en 1.3240; la pérdida de esta referencia nos llevaría a recortes adicionales hacia 1.3215 y luego al soporte en 1.3200-1.3190, asociado a la EMA(200) de 30 minutos.

En Suiza se han conocido las ventas minoristas de enero, que han crecido un 5.1 % interanual, que queda en el 3.7 % tras ajustes estacionales. USD/CHF cae con fuerza por debajo del soporte clave situado en 1.2075, de modo que los vendedores pueden buscar recorrido adicional hacia 1.2025-15 y luego a 1.1990. El par está sobrevendido a corto plazo, lo que puede dar lugar a movimientos de recuperación, que encontrarán resistencia en la zona de ruptura en 1.2075, y más arriba en 1.2100-05 y 1.2125-30, antes de acercarse a la resistencia clave en 1.2170.

Interesante agenda para esta tarde en EEUU:

A las 13:30 se publica el IPC de EEUU (0.3 %, 2.3 % interanual) y su versión subyacente (0.2 %, 2.7 % interanual) en febrero.

A las 14:15 conoceremos la producción industrial (0.3 %) y la capacidad utilizada (81.3 %) en febrero.

A las 15:00 será el turno de la lectura provisional para el indicador de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan (90) en marzo.

Muy importante será la reacción del Mercado al IPC, especialmente si el dato sale por encima del 0.5 %, o del 0.3 % en versión subyacente. En teoría deberían ser positivos para el dólar, pero la reacción puede muy bien ser diferente si se interpreta como un obstáculo a una bajada de tipos que apoye la recuperación económica. Por debajo del 0.1 % en teoría estaríamos en terreno de sorpresa negativa.

En cuanto a la producción industrial, no hay duda de que un dato por debajo de -0.2 % sería muy mal recibido por el billete verde en las actuales circunstancias; por encima del 0.4 % el efecto podría ser constructivo.

Por último, también se vigilará atentamente la reacción de los consumidores; lecturas por debajo de 87 puntos serán claramente desfavorables para el dólar; registros por encima de 93.3 sorprenderán positivamente.

Seguiréis informados a través de la Sección de Noticias de nuestra Web y de nuestras plataformas de trading.


Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)

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Por AC-MARKETS
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Publicado Viernes 16 de Marzo de 2007