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Se los veníamos advirtiendo Alerta tras Alerta. La inyección de liquidez por
parte de la FED a los mercados de crédito podría no ser suficiente, forzando a
su presidente Ben Bernanke, a reducir los tipos de interés en forma drástica.
Para bien o para mal, esto es lo que está ocurriendo en la presente jornada.
El pasado fin de semana, la Reserva Federal de los Estados Unidos se vio
obligada a reducir la tasa de descuento en 25 puntos básicos, luego que el banco
de inversiones americano Bearn Stearns & Co hiciera pública su crisis de
liquidez. A su vez, la FED le prestará 30.000 millones de dólares al banco
norteamericano JP Morgan Chase & Co para financiar la adquisición del banco en
crisis, como forma de rescate.
De esta forma, la autoridad monetaria está haciendo todo lo que tiene a su
alcance para evitar un segundo credit crunch y evitar que Estados Unidos caiga
finalmente en recesión.
Es la primera vez en treinta años que la FED se ve obligada a realizar medidas
de emergencia durante un fin de semana. La última vez que redujo la tasa de
descuento fue en agosto pasado, cuando estalló la crisis subprime. En ese
entonces, se redujo la diferencia entre la tasa de descuento y los tipos
principales de interés de la FED en cincuenta puntos básicos. Esto fue la previa
a una seguidilla de fuertes recortes en los tipos. Los tipos de interés
principales de la FED, es el coste al cual lo bancos se prestan dinero entre sí
y actualmente es del 3%.
Como era de esperar, estas tensiones crediticias están causando derrumbes en las
bolsas de Asia, Europa y los futuros de los índices bursátiles de Estados
Unidos, están acusando fuertes pérdidas. La aversión al riesgo se ha disparado y
nuevamente Forex se lleva la mejor parte.
Con la liquidez inigualable que el Mercado Internacional de Divisas ofrece, los
inversores están realizando masivas compras de euros, yenes, francos suizos y
oro, para neutralizar las pérdidas en los mercados accionarios y de bonos.
Con las expectativas que hay en la reducción del coste del dinero por parte de
la FED, el billete verde se está yendo a pique y registra mínimos históricos
frente a las principales divisas. El euro ha llegado a su máximo histórico de
1.5904 dólares y el oro, a 1032.60 dólares la onza.
En momentos de fuerte aversión al riesgo, los operadores consideran que las
divisas que operan como refugio seguro son el yen y el franco suizo. Éste
último, no sólo ha llegado a la paridad con el greenback, sino que vale más que
éste. Por su parte, la divisa nipona ha llegado a máximos de doce años frente al
dólar y el cruce USD/JPY (dólar frente al yen) se negocia en la zona de 95 yenes
por dólar.
En jornadas históricas como esta, los rallies en los cruces se están exacerbando
y por ende las oportunidades de negocio. Les recomiendo que estén muy pendientes
de nuestra Sección Noticias, ya que una nueva medida de emergencia por parte de
la FED puede venir en cualquier momento y sería un crimen no poder aprovechar
semejantes eventos.
Cronología de los hechos
Para entender la relevancia de los presentes acontecimientos, es bueno hacer un
repaso de cómo ha sido el estallido de la crisis subrpime de 2007.
Las hipotecas subprime, son los préstamos (hipotecarios, valga la redundancia)
de alto riesgo, que se realizan a clientes con gran potencial de no poder pagar
la totalidad de esta deuda. Entre 2002 y mediados de 2007, los mercados de
crédito disfrutaron de dinero fácil y barato sin precedentes, lo que alentó una
burbuja crediticia que fue pinchada el año pasado, tras el desplome de este
sector hipotecario.
Esta burbuja hizo que se crearan una inmensidad de productos derivados, haciendo
que la deuda original cambiara de manos permanentemente, a pesar de los altos
tipos de interés que implicaba. Como hasta mediados del año pasado la FED no
había hecho otra cosa que elevar el coste del dinero hasta 5.25%, los deudores
comenzaron a verse incapaces de hacer frente a sus deudas.
Las constantes subidas de las cuotas hipotecarias a causa de la política
restrictiva de la FED, causaron preocupaciones sobre el aumento las ejecuciones
y altos niveles de morosidad. Pero estos temores no sólo quedaron en el sector
hipotecario de alto riesgo.
Es que las grandes instituciones bancarias y fondos de inversión tenían
comprometidos su activos en este mercado, provocando una repentina contracción
del crédito (credit crunch) y desplomes bursátiles.
Si bien a principios del año pasado se empezaron a ver señales del agravamiento
de este sector, no fue hasta agosto que la burbuja se pinchó. El 17 de ese mes,
el banco francés BNP Parisbas suspende sus tres fondos de inversión, debido a la
exposición de éstos al mercado subprime y la consiguiente falta de liquidez.
Este evento fue el encargado de estallar la mencionada crisis de 2007, obligando
a los bancos centrales de todo el mundo a realizar una serie de inyecciones de
liquidez, que no han cesado aún. Este contexto, ha provocado una gran aversión
al riesgo, que desalienta al carry trade hasta el día de hoy.
Desde ese entonces no hemos hecho otra cosa que conocer las pérdidas del sector
de créditos. Parece que las últimas noticias de Bearn Stearns & Co., serían el
detonante del segundo capítulo del credit crunch.
Las oportunidades del día
Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)
El cruce se negocia a 1.5788 dólares por euro, luego que en la sesión asiática
llegara a su nuevo máximo histórico de 1.5904. Mirando los charts por hora,
observamos que las Medias Móviles Exponenciales de 20 y 50 días se encuentran
por encima de la MME de 200 días.
Dado que las resistencias de 1.5500, 1.5600 han sido penetradas, los operadores
contemplan el siguiente nivel 1.6000. A su vez, los niveles de soporte se
colocan en 1.5400, 1.5300 y 1.5000 (psicológico).
Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 58
puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es de 300
pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por
encima de la línea del 0.00 % (1.5143) de los Retrocesos de Fibonacci.
Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)
El cruce se negocia a 96.60 yenes por dólar, por encima de sus mínimos intradías
de 95.74. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME)
de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.
Los nuevos niveles de soporte se ubican en 95.00, 94.00 y 92.00. A su vez, los
operadores contemplan las resistencias de y 97.40 (máximo del 24 de agosto de
1995), 100.00 (psicológico) y 102.20 (máximo del 1° de diciembre de 1995).
Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 32
puntos, luego de haber estado muy sobrevendido. La volatilidad por hora es de
600 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por
debajo de la línea del 00.00 % (105.01) de los Retrocesos de Fibonacci.
Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)
El cruce se negocia a 1023.76 dólares por onza, por debajo de su récord
histórico, en 1032.60. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles
Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200
días.
Dado que las resistencias en 965.03 (ex récord) y 1000.00 han sido penetradas,
los operaores contemplan el siguiente target en 1200.00. A su vez, sus soportes
se ubican en 953.88 (ex récord histórico), 936.95 (ex récord histórico) y 900.00
(psicológico).
Por otra parte, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 00.00 %
(965.03) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza
Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 66 puntos, rebotando de la zona de
sobrecompra. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 700 pips.
Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)
El cruce se negocia a 0.9802 francos suizos por dólar, por encima sus mínimos
históricos en 0.9639. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles
Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200
días.
Los nuevos niveles de soporte de ubican en 0.9600, 0.9500 y 0.9300. A su vez las
resistencias se vigilan en 1.0000 (psicológico), 1.0285 ((máximo del 7 de marzo)
y 1.0557 (máximo del 3 de marzo).
Siguiendo en estos charts, el precio actual se encuentra por debajo de la línea
del 00.00 % (1.0206) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de
Bollinger, la volatilidad por hora es de 350 pips. Además, el Indicador de
Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 45 puntos, luego de haber estado
muy sobrevendido.
Cruce AUD/USD (dólar australiano frente al dólar americano)
El cruce se negocia a 0.9237 dólares americanos por dólar australiano, por
debajo sus máximos de la semana pasada en 0.9472. Mirando los gráficos por hora,
las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima
de la MME de 200 días.
A nivel interbancario, los operadores tienen en cuenta los niveles de soporte en
0.9148 (mínimo del 10 de marzo), 0.9098 (mínimo del 15 de febrero) y 0.8767
(mínimo del 28 de enero). Las resistencias se vigilan en 0.9313 (máximo del 10
de marzo), 0.9421 (máximo del 3 de marzo) y 0.9497 (récord histórico).
El Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 33 puntos,
rebotando de los niveles de sobreventa. Atención, ya que el precio actual se
encuentra por debajo de la línea del 23.60% (0.9266) y) de los Retrocesos de
Fibonacci. Además, la volatilidad por hora es de 300 pips.
Éxitos y buena jornada para todos. Seguimos informando desde nuestra web.
Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.
ACM [Ginebra - Dubai – Montevideo]
www.divisas-online.com
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